Резултатите на Nvidia ще покажат на Уолстрийт как върви бумът на AI чипове

Очаква се Nvidia да каже в сряда, че нейните тримесечни продажби са се удвоили, макар че растежът на годишна база се забавя, до момента в който Уолстрийт се приготвя за това, което се трансформира в един от най-следените отчети за приходите в света.

Анализаторите предвиждат, че американският производител на чипове ще регистрира 28,7 милиарда $ доходи за тримесечието, което би представлявало нарастване от повече от 100 % по отношение на миналата година. Все отново това би представлявало доста закъснение по отношение на предходното тримесечие, когато растежът на приходите доближи невероятните 262 %, подхранван от ненаситното търсене на нейните чипове, които зареждат вълна от нововъведения в ИИ.

Инвеститорите ще наблюдават по-специално какъв брой закъснение на чиповете Blackwell от последващо потомство може да попречи на феноменалната история на растежа.

Nvidia бързо се трансформира в водач за вложителите, които наблюдават за признаци, че траялият месеци взрив на разноските за ИИ може да се забави. Това сътвори капацитет за неустойчивост на пазара към известието от акции, които са довели до повече от една четвърт от растежа на S&P 500 от началото на годината.

Има признаци, че някои вложители към този момент са подготвени за по-широко отзив от изданието в сряда. Пазарите на варианти предходната седмица бяха с 1,3% съмнение в S&P 500 за първия ден на търговия, откакто Nvidia разгласява резултатите си, съгласно данни от Citi – същата предстояща волатилност като срещата на Федералния запас идващия месец. Цените на вариантите се колебаха с до 10 % в двете направления за акциите на Nvidia.

Акциите на Nvidia се повишиха с повече от 160 % тази година, само че представянето й беше по-нестабилно през последните седмици като вложители са преоценили някои от залозите си за акции, свързани с AI. ИТ и потребителските дискреционни акции - които включват софтуерните колоси Amazon и Tesla - са два от най-зле представящите се браншове в S&P 500 през третото тримесечие. В най-ниската си точка по време на неотдавнашна пазарна ликвидация, Nvidia беше с 35 % под най-високата си стойност за всички времена. До предишния петък беше възвърнал по-голямата част от загубите, само че към момента беше с 8 % под върха си.

„ Мисля, че има същинска смяна и отрезвяване “ на някои от по-екстремните залози на AI, сподели Дек Муларки, ръководещ шеф на SLC Management. „ Ако те разочароват по някакъв метод, това може да докара до много забележителна промяна и разпространяване. “

Въпреки тези опасения, има малко признаци, че разходът на AI от Гугъл, Microsoft, Meta и Amazon понижава. Съответно, доста анализатори чакат още едно мощно тримесечие за Nvidia.

Но има някои евентуални спънки. Пускането на идващото потомство графични процесори на Nvidia, известни като Blackwell, беше забавено заради индустриални затруднения с неговия сътрудник TSMC. Главният изпълнителен шеф на Nvidia Дженсън Хуанг сподели по време на предходното позвъняване за облагите на компанията през май, че чака Blackwell да способства с „ доста “ доходи тази година.

Анализаторите на Citi споделиха предходната седмица, че вложителите ще се съсредоточат върху търсенето на настоящото съоръжение на Nvidia генериране на Hopper чипове, което би могло да компенсира всяко влияние от закъсненията към Blackwell.

Анализаторите на HSBC споделиха, че не плануват риск от „ никакъв значителен минус “ за облагите на компанията през 2025 година и 2026 година вследствие на забавянето на чипа Blackwell. Те също бяха оптимистични за идните резултати, като споделиха, че чакат приходите още веднъж да надминат упованията и да доближат 30 милиарда $.

Печалбите от огромните софтуерни компании, ангажирани в конкуренцията за владичество на AI, дадоха взор върху растежа на разноските, от който Nvidia бе бенефициент. В своите тримесечни резултати през юли Гугъл регистрира ново нарастване на своите финансови разноски, възходящи до $13 милиарда за тримесечието до края на юни, отразявайки частично настоящите разноски за чипове на Nvidia. Meta, Microsoft и Amazon по сходен метод оповестиха, че възнамеряват да продължат огромни разноски за AI.

Продължаващият акцент върху разноските с малко насоки за това по кое време ще се трансфорат в облаги и напредък на продуктивността изплаши някои вложители, които към този момент бяха загрижени, че оценките измежду огромните софтуерни групи станаха разтегнати. 

Разходите от дребна група Big Tech AI „ hyperscalers “ съставляват близо половината от бизнес приходите на центровете за данни на Nvidia, които бързо се трансфораха в главния източник на облага на компанията.

„ Голямата грижа всеки ще има забавянето на Blackwell “, сподели G Dan Hutcheson от TechInsights пред Financial Times. „ Другият фактор е, когато хората стартират да гледат на света и да кажат: „ Могат ли [хиперскалерите] да монетизират това? “ Защото в един миг те би трябвало да рационализират това, което вършат. “

“ Моето чувство е, че вложителите на Nvidia ще останат в курса, изключително в случай, че стопанската система се развива добре и упованията са за спад в лихвените проценти на макро равнище “, добави Хътчесън.